“sbsgjdjddbd”为你分享7篇“什么是收益率曲线”，经本站小编整理后发布，但愿对你的工作、学习、生活带来方便。
篇1：什么是收益率曲线
问题：什么是收益率曲线？收益率曲线是什么意思？
债券收益率曲线反映的是某一时点上，不同期限债券的到期收益率水平，利用收益率曲线可以为投资者的债券投资带来很大帮助。
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债券收益率曲线通常表现为四种情况：
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一是正向收益率曲线，它意味着在某一时点上，债券的投资期限越长，收益率越高，也就是说社会经济正处于增长期阶段(这是收益率曲线最为常见的形态)；www.HacK50.com-找入门资料就到
二是反向收益率曲线，它表明在某一时点上，债券的投资期限越长，收益率越低，也就意味着社会经济进入衰退期； HacK50.com-是最好的入门资料网站
三是水平收益率曲线，表明收益率的高低与投资期限的长短无关，也就意味着社会经济出现极不正常情况； www.HacK50.com-找入门资料就到
四是波动收益率曲线，这表明债券收益率随投资期限不同，呈现出波浪变动，也就意味着社会经济未来有可能出现波动，
篇2：什么是债券收益率曲线
债券收益率曲线是描述在某一时点上一组可交易债券的收益率与其剩余到期期限之间数量关系的一条曲线，即在直角坐标系中，以债券剩余到期期限为横坐标、债券收益率为纵坐标而绘制的曲线，
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一条合理的债券收益率曲线将反映出某一时点上(或某一天)不同期限债券的到期收益率水平。研究债券收益率曲线具有重要的意义,对于投资者而言,可以用来作为预测债券的发行投标利率、在二级市场上选择债券投资券种和预测债券价格的分析工具；对于发行人而言,可为其发行债券、进行资产负债管理提供参考，
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债券收益率曲线的形状可以反映出当时长短期利率水平之间的关系,它是市场对当前经济状况的判断及对未来经济走势预期(包括经济增长、通货膨胀、资本回报率等)的结果。债券收益率曲线通常表现为四种情况,一是正向收益率曲线,表明在某一时点上债券的投资期限越长,收益率越高,也就意味社会经济处于增长期阶段；二是反向收益率曲线,表明在某一时点上债券的投资期限越长,收益率越低,也就意味着社会经济进入衰退期；三是水平收益率曲线,表明收益率的高低与投资期限的长短无关,也就意味着社会经济出现极不正常情况；四是波动收益率曲线,表明债券收益率随投资期限不同而呈现波浪变动,也就意味着社会经济未来有可能出现波动。HacK50.com-,投资者入门的好帮手
篇3：国债收益率曲线的实证分析论文
关于国债收益率曲线的实证分析论文
摘 要：随着我国国债利率的市场化程度日益成熟，国债收益率率曲线越来越能反映我国的经济发展状况和宏观政策。本文依据一定的理论基础和试验模型仅就央行对于存款准备金率的调控与国债收益率曲线的变化关系进行分析。
关键词：国债收益率曲线 存款准备金率 利率期限结构理论
一、国债利率期限结构理论基础
国债收益率与期限结构之间的变化是通过国债收益率曲线来直观反映的，解释二者变化关系的理论称为利率期限结构理论。目前，利率期限结构的理论解释主要有三种：无偏预期理论、市场分割理论和流动性偏好理论。无偏预期理论假定投资者决策的决定因素是国债的收益大小，而与国债期限关系不大，因此可认为长期国债到期收益率为短期国债收益率的几何平均。市场分割理论将债券市场分为短期、中期、长期市场，认为市场利率取决于国债的供求关系，一般表现为随着期限的增加，国债收益率呈现递增趋势。流动性偏好理论认为风险、预期和自身的偏好是影响利率期限结构的因素。由于未来经济活动存在不确定性和投资者预期的不稳定性，投资者更偏向于购买流动性较好的短期国债，为了避免长期国债遭受冷落，其发行商必须在短期国债利率上增加一定的报酬，这就完美的解释了国债的长期利率要大于短期利率这一经验事实。
二、函数模型设计与检验
从收益率的构成要素上看，国债收益率通常有国债价格、债务期限、息票支付的现值、以及市场利率四项要素组成。
式中：P表示国债价格，C表示每期支付的国债利息，F表示国债面值，Y表示到期收益率或市场利率，n表示到期年限。
本文将运用非线性回归方程讨论到期收益率与到期期限的关系。条件假设如下：（1）投资者一直持有国债到期；（2）无交易费用；（3）各期利息进行在投资。
1.非线性回归模型采用幂函数，如下:
YIELD=A*YEAR^B
其中YIELD为到期收益率，YEAR为到期年限，A、B为参数。
2.对于回归模型的实证检验：
用计量软件EVIEWS对5月12号银行间标准期限国债交易数据进行拟合之前，首先将回归模型两边取对数，所得的线性回归方程：
Ln（YIELD）=LnA+B*Ln（YEAR）,再运用普通最小二乘法，可得：
Ln（YIELD）=0.581453+0.240874Ln（YEAR）
(35.6704) (32.23757)
并且得到R^2=0.985772，F=1039.261，说明拟合效果较好。计算的国债收益率曲线方程为：
YIELD=1.788635*YEAR^0.240874
这就可以说明幂函数是拟合国债收益率曲线较好的函数。
三、动态分析
利用非线性回归函数拟合国债收益率曲线，并对不同时点的曲线位置进行对比，进而分析变动原因。
本文选择的时间点分别为12月15日，202月12日。选择这些时间点主要目的是分析年1月央行出台货币政策前后1个月内，存款准备金率变动预期及其真实变动对国债收益率曲线的影响。
用EVIEWS分别对以上两个时间点所对应的收益率数据和到期年限数据做线性回归分析，得到结果如下：
月15日国债收益率曲线方程:
YIELD=1.750947*YEAR^0.270471(R^2=0.955315)
2010年2月12日国债收益率曲线方程：
YIELD=1.8592626*YEAR^0.243864（R^2=0.963924）
两个时点的拟合程度良好。
1.通过两个样本时点国债收益率曲线可以看出，我国国债收益率整体向右上倾斜，符合利率期限结构理论。
2.在存款准备金率调整前后，国债收益率有所变化，本文将分两个阶段对其进行分析：
（1）存款准备金率上调之前
在此期间，债券市场看跌的预期比较强烈，市场对利率风险的敏感程度普遍增加，为了规避风险，债券的'需求量减少，收益率曲线明显上升。短期与中期债券收益率变化比较剧烈，长期债券收益率变化平稳，这种趋势主要是由债券期限的差异引起的，长期国债的资金主要来源于专门经营长期投资的法人主体，如：保险公司，由于长期投资主体出于经营战略性考虑并且自身对市场预期的敏感度偏弱，不会大量调整国债持有量，因此长期国债的交易相对冷淡，收益率变化较小。
（2）中国人民银行决定，从2010年1月18日起上调存款准备金率：
2月12日国债收益率依然显著上升，但较调整前的收益率曲线有所上移。这里以2月12日的10年期即期利率为长期利率，得3.457%；以六个月的即期利率为短期利率得1.4165%，计算得长短期利差为2.0405%，小于存款准备金率上调之前12月15日的长短期利率差2.2654%，这也符合了偏紧的货币政策将导致长短期利差变小、收益率曲线相应变得平坦的结论。
从曲线的变化情况可以看出：短期利率上升幅度较大，由于长期利率波动与短期利率的变化存在极大相关性，长期利率也有所上升，但上升幅度较小，这说明：货币政策的着眼点在于短期收益率水平，也就是说短期收益率对于货币政策的调整更加敏感，它对于长期收益率的影响是通过改变人们对未来短期利率水平的预期来实现的。
四、结论：
通过对央行存款准备金率的调整和国债收益率曲线的变动规律的分析，我们可以利用国债收益率曲线很好的把握未来收益率的走势情况，但由于我国国债收益率是部分市场化的，非市场因素的变动仍会在很大程度上影响国债收益率变动。为了是收益率曲线能够良好的反映我国经济状况，建议我国应该进一步增加上市国债的品种，丰富国债期限结构，从而达到更好为经济稳定发展做出贡献的目的。
参考文献：
[1]高培勇,宋永明.公共债务管理【M】.10.
[2]纪志宏.货币政策与国债收益率曲线【J】中国社会科学院研究生院学报 .3.
篇4：曲线是美
1833年，向朋友借钱经商。
同年年底，再次破产。接下来，他花了时间才把债还清。
1834年，再次竞选州议员，这次赢了。
1835年，订婚后即将结婚时，未婚妻死了。
1836年，精神完全崩溃，卧病在床六个月。
1838年，争取成为州议员的发言人--没有成功。
1840年，争取成为选举人--落选了。
1843年，参加国会大选--又落选了。
1846年，再次参加国会大选--这回当选了。前往华盛顿特区，表现可圈可点。
1848年，寻求国会议员连任，失败。
1849年，想在自己州内担任土地局长的工作，遭到拒绝。
1854年，竞选美国参议员，落选。
1856年，在共和党内争取副总统的提名--得票不足100张。
1860年，当选美国总统。成为美国历史上最伟大的总统之一。
这个人生想必是曲折的不能再曲折的了吧，但就因为着，使林肯的人生更加伟大！
同一个人生如果是一条直线段，那么正如数学上所说的“两点之间线段最短”，那么这个人所经历的事、所懂得的知识必定少。如果是一条曲线段，那么这个人所经历的是、所懂得的知识必定多，所以伟大的人物的人生总是弯弯曲曲的。
所以我们我们证实一句话：
曲线是美。篇5：什么是J曲线效应
问题：什么是J曲线效应？J曲线效应是什么意思？
本国货币贬值后，最初发生的情况往往正好相反，经常项目收支状况反而会比原先恶化，进口增加而出口减少，
什么是J曲线效应
，
这一变化被称为“J曲线效应”。
篇6：什么是马来西亚曲线留学？
什么是马来西亚曲线留学？
一直以来，海外留学的性价比都是学生家长关注的重点，许多学生意向留学欧美，但是考虑其留学费用，签证通过率低的问题，这样让一部分的学子望而却步。其实在留学的圈子里，大家都流行一种说法就是―曲线留学。
“曲线留学”的含义就是，以一个留学国家作为留学的黄金跳板，然后将来再到英、美、加、澳等热门国家留学或工作，实现自己的最终目标。这是一种最为保险的留学方式，只要有梦想，没有条件，我们也要创造条件实现您的留学梦！马来西亚就是曲线留学的最好的例证，在完成了学业之后，到第三国发展，继续深造学习或者工作就业。
由于马来西亚拥有独特的联办课程，在马来西亚就读联办课程，例如3+0的联办课程，学生在马来西亚就读三年毕业后，顺利获得英美澳校的文凭，学生如果想去英美澳感受一下当地的风俗文化，也可以选择2+1，1+2等相应的联办课程，学生在大马念1年或者2年转入英美澳学校继续就读。此外，学生毕业后，英美澳学校授予相应的.学士学位，文凭与在英美澳大学就读的学生完全一致，含金量等值。更重要的是，在马来西亚获得的学历是受中国教育部认可的，这对于准备进入国企或公务员的学生来讲，这点无疑是最重要的考虑因素，综合各方面来讲，马来西亚都是您留学的最佳选择！
以上是马来西亚曲线留学的简要介绍，希望能对有意申请马来西亚留学的中国学生有所帮助。如有更多马来西亚留学问题，欢迎拨打热线电话400-088-6518咨询育路出国留学专家。或扫描下方二维码，关注微信留学预科中心，获取更多的留学资讯。
篇7： 菲利普斯曲线是
[A]向右上方倾斜的曲线
[B]向右下方倾斜的曲线
[C]水平线
[D]垂线
答案：（B）。
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1958年，菲利普斯根据英国1861年－1913年间失业率和货币工资变动率的经验统计资料，提出了一条用以表示失业率和货币工资变动率之间交替关系的曲线。这条曲线证明：当失业率较低时，货币工资增长率较高；反之，当失业率较高时，货币工资增长率较低，甚至是负数。失业率高证明经济处于萧条阶段，这时工资与物价水平都较低，从而通货膨胀率也就低；反之失业率低，证明经济处于繁荣阶段，这时工资与物价水平都较高，从而通货膨胀率也就高。失业率和通货膨胀率之间存在着反方向变动的关系。
横轴U值代表失业率，纵轴G值代表通货膨胀率，向右下方倾斜的'PC即为菲利普斯曲线。这条曲线证明，当失业率高（d）时通货膨胀率就低（b），当失业率低（c）时通货膨胀率就高（a）。
最初是说明失业率和货币工资变动率之间交替关系的一条曲线。它是由新西兰经济学家菲利普斯根据1861—1957年英国的失业率和货币工资变动率的经验统计资料提出来的，故称之为菲利普斯曲线。因为西方经济学家认为，货币工资率的提高是引起通货膨胀的原因，即货币工资率的增加超过劳动生产率的增加，引起物价上涨，从而导致通货膨胀。所以，菲利普斯曲线又成为当代经济学家用以表示失业率和通货膨胀之间此消彼长、相互交替关系的曲线。
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