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巴菲特投资伯克希尔·哈撒韦公司的案例分析

时间：2022-07-09 05:59:56 其他范文收藏本文下载本文

巴菲特投资伯克希尔·哈撒韦公司的案例分析（精选7篇）由网友“没有名字”投稿提供，下面是小编为大家带来的巴菲特投资伯克希尔·哈撒韦公司的案例分析，希望大家能够喜欢!

篇1：巴菲特投资伯克希尔·哈撒韦公司的案例分析

伯克希尔·哈撒韦公司是一家百年历史的纺织企业，随着纺织产业转移到劳动力更便宜的美国南方，甚至国外更廉价的国家，伯克希尔·哈撒韦公司日渐衰退，1962年未，伯克希尔股价跌破8美元，因为伯克希尔·哈撒韦公司每股运营资本都高达16.50美元，因此公司股票看上去实在的片价值洼地，于是巴菲特通过合伙公司买进了一些股票，买到1963年，巴菲特成了伯克希尔·哈撒韦公司最大的股东，收购了原股东斯坦顿兄弟的股票后，巴菲特合伙公司便拥有了49%的份额，平均每股成本是15美元。

巴菲特收购后的头两年，公司获利丰厚，但以后每况俞下，面对新的国际分式，即便是最好的经理人如死守本土经营纺织厂，仍免不了破产，巴菲特没有把赚到的钱重新投到纺织厂，巴菲特转变了思路，不是单纯沿着老路子追加投资救企业，而是反方向挤出资金为公司购入资本回报更好的企业股票。

不断的缩减生产线，控制存货和管理费，巴菲特把公司赚的利润和腾出的运营资本先后收购了国民赔偿公司、华盛顿邮报、联合出版公司(经营波士顿环球报)等保险、银行、传媒的股票，逐步把伯克希尔·哈撒韦公司变成了一家不在生产纺织品的纯粹的投资控股公司。

巴菲特以合伙公司的钱买入伯克希尔·哈撒韦公司和其它一些公司的股票后，在疯狂的牛市高峰，再也找不到便宜货后，卖出了几乎所有的股票，但不包括伯克希尔·哈撒韦公司，解散了巴菲特合伙公司，全体合伙人分享了赚来的利润，巴菲特及一些仍跟随巴菲特的投资者转而持有了伯克希尔·哈撒韦公司，这样巴菲特就有了一个更好的运作平台，即有巴菲特用于股票投资的现金，又不用(像现在的但斌等私募一样)天天费力地鼓励客户维系和发展客户。巴菲特有了一家上市公司做为资本运作平台，信认巴菲特的投资者可以买入伯克希尔·哈撒韦公司股票，不信认的可以卖出股票滚蛋。巴菲特通过伯克希尔·哈撒韦公司收购了现金更多的保险、银行、传媒的上市公司股票，能撑握更多的的现金用于股票投资。从组织体制、投资思念等各方面都有了质的飞跃。

组织体制进阶：自己做股票——代亲戚朋友邻居理财——合伙投资公司或私募——控股上市公司并改造为投资控股公司。做为普通的投资者首要的是有自己的现金流，工资或实业上赚的钱，用于生活保障之外的闲钱陆续投入买股票，不要借钱，更不要试图短炒快速增加资本金，等确确实实至少经过一个牛熊市的考验，取得巨大投资业绩了，而且有了正确的投资方法后，可以走下一步。

投资理念进阶：巴菲特从投资机械厂纺织厂这样的格雷厄姆式的烟头式的公司，还能吸一口的这样的上市公司，转而选择有护城河的垄断型的持续成长性上市公司。轻资产性的不需要没完没了的投入来保持竟争力和盈力水平。企业赚的钱绝大部分可以回报股东的这样的上市公司。

延伸阅读：巴菲特：投资者要读的书

股神巴菲特赚钱神力让热衷投资的人羡慕不已，如何能得到这些神力的哪怕一点点呢?抽时间读读巴菲特推荐给投资者阅读的书籍也许有些帮助。

《巴菲特传》(罗杰·洛温斯坦著)。是有关沃伦·巴菲特最值得一看的传记，投资人必须的书。

《证券分析》(格雷厄姆著)。格雷厄姆的经典名著，专业投资者必读之书，巴菲特认为每一个投资者都应该阅读此书10遍以上。

《聪明的投资者》(格雷厄姆著)。格雷厄姆专门为业余投资者所著，巴菲特称之为“有史以来最伟大的投资著作”。

《怎样选择成长股》(菲利普.A.费舍)。巴菲特称自己的投资策略是“85%的格雷厄姆和15%的菲利普.A.费舍”。他说：“运用菲利普.A.费舍的技巧，可以了解这一行……有助于做出一个聪明的投资决定。”

《巴菲特致股东的信：股份公司教程》。本书搜集整理了20多年巴菲特致股东的信中的精华段落，巴菲特认为此书是整理其投资哲学的一流工作。

《杰克·韦尔奇自传》(杰克·韦尔奇著)世界第一CEO自传。被全球经理人奉为“CEO的圣经”。在本书中首次透露管理秘诀：在短短间如何把通用电气从世界第十位提升到第二位，市场资本增长30多倍，达到4500亿美元，以及他的成长岁月、成功经历和经营理念。

巴菲特是这样推荐这本书的：“杰克是管理界的老虎伍兹，所有CEO都想效仿他。他们虽然赶不上他，但是如果仔细聆听他所说的话，就能更接近他一些。”

《赢》(杰克·韦尔奇著)。巴菲特称“有了《赢》，再也不需要其他管理著作了”，这种说法虽然显得夸张，但是也证明了本书的分量。

《赢》这类书籍，及《女总裁告诉你》、《影响力》都是以观点结合实例的方法叙述，如果你想在短时间内掌握其中的技巧，那么你只需要抄写下书中所有粗体标题，因为那些都是作者对各种事例的总结，所以厚厚的一本书，也不过是围绕这些内容展开。

但如果你认为这便是本书精华，那么你就错了，书中那些真实的实例以及作者的人生经验才是这类图书的卖点。技巧谁都可以掌握，但是经历却人人不同，如果你愿意花时间阅读书中的每一个例子，相信你会得到更多宝贵的东西。

最后，巴菲特是这样概括他的日常工作：“我的工作是阅读”。巴菲特神力的源泉应该是来自阅读。

篇2：伯克希尔哈撒韦收购Burlington剩馀股份,後者股价暴涨

路透纽约11月3日电---巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦(BRKa.N: 行情)(BRKb.N: 行情)周二同意以每股100美元的作价,按现金加股票的方式收购尚未持有的Burlington Northern Santa Fe Corp(BNI.N: 行情)剩馀的77.4%股权,这是该公司历来最大规模的收购.

伯克希尔哈撒韦董事会还批准将其B股普通股按一股分拆为50股的比例分拆.

Burlington Northern股价盘初暴涨28%,报97.39美元.伯克希尔哈撒韦股价上涨1.37%,报100,100美元.

篇3：巴菲特成功投资案例分析

投资行为被形容这样一个过程：在今天投出资金，预期未来能收回更多的钱。巴老在“致股东信中”写道，在伯克希尔，他们将投资定义为将今天的购买力转移给他人而预期在未来收到合理的购买力。更简洁的说法是，投资是放弃今天的消费，为了在以后的日子里能够有能力进行更多的消费。

巴菲特安全边际：于以股东权益价3元对折价1.5元(市净率约为0.5倍，净资产收益率为25%，股息率为15%)，大量买进中国石油，赚10倍。

等待机会：迪斯尼30年;可口可乐52年，直到1988年纳入自己的重仓。

持股需要耐心，只要选中的优质公司能以之前速率持续稳健提高内在价值，就应耐心持有。巴菲特持有CEICO超过，华盛顿邮报超过30年，时间是优秀企业朋友，巴菲特的耐心得到了巨大奖赏，CEICO增值超过50倍，华盛顿邮报增值超过120倍，巴菲特声称，连同可口可乐、吉列等,将持有他们到永远。

价值投资鼻祖卡里特，持有格尔福兄弟公司超过50年，1995年4月28日，别人问98岁的卡里特,在过去75年，对于投资,你学到最重要的东西是什么?“耐心,”卡里特不假思索。沃伦·巴菲特是当代一位伟大的商人。除了他成功的指数投资外,巴菲特更以其幽默的见解、出彩的评论和明智的建议出名。

巴菲特：股票市场是一个变换位置的中心，钱从活跃的投资者流向有耐心的投资者。环视A股市场,同样不乏具有耐心的投资者取得不俗业绩的成功示例，A股市场也确实存在这样的投资标的,有几个短线炒家能够长期耐心持有云南白药,万科等优质公司的价值投资者呢?如果你的耐心不够，或许你应该去少林寺，参禅打坐三五年后再来投资，成绩或许不错。

我们看看榜上富豪凭着什么资产登上富豪榜?答案是股票。富人之所以成为富人，或者变得更富，都是因为通过长期投资，年复一年，积累了财富，这就是富人获得和保持富有的方式：让金钱为他们服务。真正富有的人平时什么也不做。

超级富豪交易秘诀，尽量少交易。大多数富人都只是买入并持有，通常都持有数十年以上。有个富有家庭的股票投资组合完整地包含了几只蓝筹股：辉瑞、摩根大通银行、菲利普·莫里斯、埃克森·美孚以及其他几只股票。其中大部分股票均继承祖上，其先祖只是购买了好公司股票，和那些几十年前与其做过生意的公司股票。由于这些公司分红为他的后代提供了巨大源源不断的收入，因此他的后代根本没有动力卖出股票。这就是他们全部的股票投资策略。保存财富并且产生收入流，坐在爷爷分红股票组合上，是一种很不错的生活方式。

创造收入与创造财富的区别在于，创造收入是临时的，他们将永不停歇地工作，代价巨大而沉重，因为不工作，便没有收入;创造财富是长久的，他们心灵宁静，精神富足，可以自由决定自己的时间，不被工作所困，快乐健康。美国百万富翁都是自由职业者——生活节俭与长期投资。

关键在管理

他们以这些行业致富了，然而这些行业都很竞争，他们却能脱颖而出，关键就在管理。良好的管理可以化腐朽为神奇，在普通的企业中创造财富。故买股票一定要买管理良好的公司。

篇4：巴菲特投资中石油案例分析

巴菲特最成功的投资案例：中石油(PetroChina)

年平均复合回报率：52%

总回报率：720%

持有期：5年

谈到巴菲特，人们总会想到他的投资箴言——“买你看得懂的公司”。此外，大家都知道他一直唱多美国。在去年致伯克希尔哈撒韦公司股东的公开信中，巴菲特写道：“美国最好的日子还在后面。”但是，他的一些最成功的投资，尤其是最近的成功投资都在中国。在和，伯克希尔哈撒韦公司累计斥资4.88亿美元买入中石油1.3%的股权。有人曾一度质疑这一投资，因为中石油的油田开发已是强弩之末，而且它拥有40万名员工，成本高居不下。当时，中石油市值有370亿美元。而巴菲特估计其价值1000亿美元。巴菲特的这一估值实际上算是偏低了。由于油价上涨和新油田的发现，中国石油股价大幅上扬。到伯克希尔哈撒韦公司在出售这部分股权时，中国石油的市值已高达2750亿美元，这让伯克希尔撒韦公司大赚36亿美元。

巴菲特最成功的投资案例：比亚迪(BYD)

年平均复合回报率：41%

总回报率：671%

持有期：6年

巴菲特近几年最成功的一笔投资是长期追随他的副手查理•芒格提议的。，芒格向巴菲特推荐了中国汽车动力电池制造商比亚迪。他说，比亚迪的CEO王传福是托马斯•爱迪生和杰克•韦尔奇(译注：前通用电气公司CEO)的化身，解决技术问题时像爱迪生，行事风格则像韦尔奇。芒格说：“我以前从未见到过这样的人才。”

20末，伯克希尔哈撒韦公司以2.3亿美元收购了比亚迪10%的股权。芒格后来说，他认为电动汽车的普及所需要的时间比许多人认为得要长，但他表示对王传福有充分的信心。而他和巴菲特的这份信任也获得了回报。六年后，伯克希尔哈撒韦公司至今仍持有比亚迪10%的股份，现在价值近18亿美元。

巴菲特最成功的投资案例：房地美(Freddie Mac)

年平均复合回报率：24%

总回报率：1525%

持有期：

1988年，他以分拆调整后每股4美元的价格向政府支持的抵押贷款保险巨头房地美投资了1.08亿美元。当时巴菲特对这家公司有足够的信心。在投资房地美后不久，他在接受《财富》杂志采访时唱好这只股票。十年后，房地美股价升至70美元。但巴菲特在房地美的投资最引人注目的也许不是它当时的市场表现有多好，而是他选择出售这部分股权的时机。，巴菲特作证称，他此前与房地美当时的CEO勒兰德•布兰德塞尔多次会面，期间意识到布兰德塞尔在争取两位数的回报，这是不明智的。

巴菲特感觉到事情不妙，一年之内，伯克希尔哈撒韦公司抛售了所持房地美的所有股份。，有消息称，房地美经常谎报其盈利。布兰德塞尔被迫离开。年，在全球金融危机伊始之际，房地美及其姊妹公司房利美(Fannie Mae)因为持有大量问题抵押贷款而濒临破产，不得不申请政府救助。房地美目前股价略高于2美元。

巴菲特最成功的投资案例：伯克希尔哈撒韦公司

年平均复合回报率：22%

总回报率：1745300%

持有期：49年

1965年，当巴菲特以每股约12美元的价格收购伯克希尔哈撒韦公司时，它是一家纺织企业，也是马萨诸塞州新贝德福德最大的雇主之一。但它很快就成为巴菲特旗下的收购工具。

通过伯克希尔哈撒韦公司，巴菲特先收购了一些保险公司，然后是其他各行各业的公司，包括零售商内布拉斯加家具商场(Nebraska Furniture Mart)、时思糖果、商品目录公司东方贸易(Oriental Trading)、冰淇淋品牌Dairy Queen、内衣制造商Fruit of the Loom、铁路公司伯灵顿北方等等。最近伯克希尔哈撒韦公司与巴西投资公司3G联合收购了番茄酱生产商亨氏食品公司(Heinz)。

1985年，巴菲特关闭了伯克希尔哈撒韦公司的纺织业务，而之前他早就把公司总部搬到了家乡奥马哈。伯克希尔哈撒韦公司的真正成功之处在于旗下保险业务产生的现金流与巴菲特超乎常人的投资能力得到了结合。但巴菲特也向世人证明，他有识别管理人才的慧眼，而且奉行无为而治。只有当企业的确出现问题时，如涂料公司本杰明摩尔(Benjamin Moore)那样的状况，巴菲特才会大力介入。伯克希尔哈撒韦公司目前在《财富》500强企业中排名第四，股价为21万美元。

篇5：巴菲特投资中石油案例分析

投资就是做生意，通过企业盈利带来的价值增长赚钱。，巴菲特认为中石油内在价值为1000亿美元左右，所以在市值370亿美元时买进，安全边际高达63%，相当于1块钱的东西打了3.7折后买入，只要股价回归内在价值就赚2.7倍;而持有4年多以后，加上中石油发展带来的价值增长，巴菲特卖出时劲赚7倍。

巴菲特是如何做到这么好的生意的呢?据报道，巴菲特的决策过程非常简单：他读了中石油与20年报后，就决定投资5亿美元给中石油，仅仅根据年报，而没有见过管理层，也没有见过分析家的报告。这未免让人觉得太儿戏了吧，价值投资不是强调管理层的经营水平吗?而亚洲地区公司的商业诚信一直为人诟病，况且中石油还是国有企业?巴菲特超出自己能力圈了吗?读者的疑惑都有道理，对于巴菲特投资中石油，当时市场也存在很多不同的意见。所罗门美邦等投行就建议沽出中石油，香港专栏作者曹仁超(注意：此人在大陆风头正劲，不停出书写股评文章)更认为，巴菲特投资中石油，那是“犯傻了”。除此以外，著名的邓普顿资产管理公司还在巴菲特增持中石油时，减持了5000万股，收回资金8300万港元。那究竟巴菲特是否错了呢?

5年过去了，谜底大家都已经知晓，巴菲特在投资中石油上再次显现了股神的功力。其实巴菲特年选中石油背后的逻辑也是至我国A股市场上最重要的选股逻辑之一，那就是“国企+硬资源”。为什么“国企+硬资源”成为牛股诞生的集中营，背后至少有这么几条逻辑：1、中国的重化工业化浪潮，由于中国经济不可避免地从劳动密集型产业向重化工业产业升级，石油的战略意义也会日渐突出。2、美元指数下跌带动的大宗商品涨价趋势。9.11事件是个重要转折，美国经济霸主的地位从此日渐衰落。美元指数从9月份的115点左右一直下跌到4月的71点，在计价货币贬值效应下，代表大宗商品的CRB指数从209月的220多点一直涨到20的485点。3、在中国行政体系下，国企能得到垄断带来的暴利，而且资源挖出来就是钱，所以中石油是典型的连傻瓜也能经营的企业。

在中国重化工业化，石油价格进入上涨通道等经济趋势下，中石油表现出巨大的盈利能力，其账面价值从底的365亿美元增长到20底的903亿美元，5年涨了2.47倍，年均增长率接近20%。大家都明白，中石油这样的巨无霸能够连续5年以平均20%的增长率实现净资产的增值，那简直是个神话。

篇6：巴菲特投资中石油案例分析

成功的投资就好像美好的爱情，需要在正确的时间碰见正确的人。但不知何时起，“价值投资重在选股，轻于选时”的偏见就在市场上流行起来。须知，片面的选股或选时就好比“有缘无分的恋爱”，注定是个悲剧。巴菲特曾说“在大众贪婪时应该恐惧，在大众恐惧时应该贪婪”，其实就是强调选时。成功的价值投资需要低估值买入，但只有在市场尸横遍野，血流成河，极度恐慌时才可能出现这样的机会。巴菲特20买入中石油表现出选股的功力，而他在2003年4月，SARS最严重的时候七度出击，加仓一倍以上的手法，就表现出精湛的时机把握能力。我们看看中石油与恒指，中石油与布伦特原油的走势图后，或许更能参透投资的奥妙。

2003年中国SARS疫情严重，前景未明。香港作为重灾区，经济受到重创，恒指延续长年下跌的势头，在2003年3月7日更是跌破9000点大关，回到十年前1993年的点位。巴菲特在4月七度出击中石油，加仓1倍以上，最后一次加仓在24日，而恒指25日创出8331.87点新低，刚好是历史大底最低点，之后一直上攻到年10月30日31958.41点的大顶。巴菲特4月份的加仓不但加到了恒指的底部，甚至是在恒指最低点的前几天。同样，巴菲特加仓中石油时，油价在25美元/桶附近，已经从到2003年连续横盘四年。而2003年底，油价也开始突破长达4、5年的平台，一路上攻到年顶峰的144美元/桶。

除了市场恐慌提供低估值买入中石油机会外，或许《证券及期货综合条例》是让巴菲特加速建仓的另一个重要原因。因为2003年4月1日起，香港证监会颁布的《证券及期货综合条例》正式生效，该条例规定持股5%以上的股东信息需披露。不过，巴菲特还是成功地“暗度陈仓”，当他持股中石油的消息在4月24日被首次曝光时，他已在短短半月内七度出击，加仓了一倍多。后面的人，再也拿不到他那样低价的筹码了。

除了买入时点踏得精准外，巴菲特在中石油的卖出时点上也是非常正确。第一、中石油董事会于2007年6月19日通过了发行A股的决议，启动回归A股计划;第二、全球流动性泛滥，油价站上70美元/桶，而且大家对油价极度乐观;第三、当时恒指已在23000点左右，而且2007年8月外管局宣布的“港股直通车”计划更是把疯狂推到极致;第四、2007年8月，次级债风暴开始大规模爆发，迅速蔓延。巴菲特在7-10月间，均价13元左右抛空了中石油。虽然中石油继续拉升，但在2007年11月1日创出20.25港元的最高价后就一路下跌。对于巴菲特40亿美金的巨量，能在如此接近顶部的区间清仓，简直是神乎其技。值得注意的还有，2003年4月24日刚好是中石油的派息日，巴菲特于中石油除息日前半月，七度出击，史无前例，体现了他一贯以来寻求高派息股的投资理念。