上市公司投资价值分析报告（共16篇）由网友“瓜皮”投稿提供，下面是小编整理过的上市公司投资价值分析报告，欢迎大家阅读借鉴，并有积极分享。
篇1：上市公司投资价值分析报告
上市公司投资价值分析报告
一、公司背景及简介
1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地；
2、所有权结构、公司结构、主管单位；
3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。
二、公司所属行业特征分析
1、产业结构：
① 该行业中厂商的大致数目及分布；
② 产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）；
③ 进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。
2、产业增长趋势：
① 年增长率（销售收入、利润）、市场总容量等的历史数据；
② 依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势；
③ 分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。（应提供有关专家意见）。
3、产业竞争分析：
① 行业内的竞争概况和竞争方式；
② 对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势；
③ 影响该行业上升或者衰落的因素分析；
④ 分析加入WTO对整个行业的影响，及新条件下其优劣势所在。
4、相关产业分析：
① 列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景，如可能，应作产业相关度分析；
② 列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。
5、劳动力需求分析：
① 该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况；
② 劳动力市场的变化对行业发展的影响。
6、政府影响力分析：
① 分析国家产业政策对行业发展起的作用（政府的引导倾向、各种优惠措施等）；
② 其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对外开放政策等。
三、公司治理结构分析
1、股权结构分析：列出持股10%（必要时列出10%）以上的股东，有可能应找到最终持有人；
2、是否存在影响公司的少数股东，如存在分析该股东的最终持有人等情况，及其在资本市场上的操作历史；
3、“三会”的运行情况：如股东大会的参加情况、对议案的表决情况、董事会董事的出席情况、表决情况、监事会的工作情况及其效率；
4、经理层状况：总经理的权限等；
5、组织结构分析：公司的组织结构模式、管理方式、效率等；
6、主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等；
7、重点分析公司第一把手的情况（教育背景、经营业绩、任职期限、政府背景）其在公司中的作用；
8、分析公司中层管理人员的总体情况，如素质、背景、对公司管理理念的理解、忠诚度等。
四、主营业务分析
1、主导产品
① 名称、价格、质量、产品生命周期、公司规模、特许经营、科技含量、占有率、专利、商标、发展战略、市场定位、消费群等；
② 生产周期、库存量、周转率等；
③ 销售方式；
④ 设计能力、年产能力、实际生产量；
⑤ 广告投入数量及方式；
⑥ 客户反馈；
⑦ 同类产品的差别。
2、产品定价
① 本公司及竞争对手的定价政策，定价政策对公司经营的'影响；
② 主要产品的价格；
③ 需求弹性；
④ 价格变动敏感性分析；
⑤ 是否为行业中的价格领导者。
3、生产类型：生产率、生产周期、生产成本、能耗、需求人力等。
4、公共关系
5、市场营销
① 营销网络、结构、模式；
② 激励机制（对分销商、销售人员）。
五、公司竞争力分析
1、简单分析：分析厂商未来发展的潜力，并与同行业竞争对手比较。
2、R&D
① 主要研究项目和对原有产品的改进计划：
现在：费用、完成时间、收益；
将来：投资金额、收益、时间；
a 竞争对手的研发情况；
b 主要研究人员的简要介绍（教育技术背景、构成比例、()队伍稳定度、薪酬、激励机制等）。
② 设施及实验室；
③ R&D占销售收入的比例；
④ 与竞争对手的比较；
⑤ 专利、商标、Know-how等；
⑥ 与科研机构的长期稳定合作。
3、激励机制：年薪制、期权、其他激励措施
六、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析
1、公司经营战略分析
① 总结公司经营发展战略；
② 分析公司发展战略的可行性与实现的必要条件。
2、公司新建项目可行性分析
① 资源情况（人才、技术、资金、是否为相关行业、优势、地理资源及位置）；
② 影响项目成败的因素，项目所处行业的现状（结构、成熟度、市场空间）；
③ 具体分析现有资源能否支持项目运行；
④ 竞争对手情况；
⑤ 行业发展趋势；
⑥ 国家产业政策。
3、风险分析
① 资金来源及占净资产的比例；
② 经营业绩的影响：几个主要指标（净利润、每股收益、净资产收益率）；
③ 如项目失败对公司经营的影响程度。
七、财务分析
1、最近三年来主要财务指标：主营业务收入、主营业务利润、净利润、非正常性经营损益所占利润总额的比例、总资产、所用者权益、每股受益、净资产收益率；
2、财务比率（选取最近三年数据，如有行业指标对比更好，应说明各项指标意义）
① 流动性指标
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
② 资产效率比率
应收帐款周转率=销售收入/应收帐款净额
存货周转率=主营业务成本/存货净额
固定资产周转率=销售收入/固定资产
总资产周转率=销售收入/总资产
③ 盈利性指标
毛利率=主营业务利润/销售收入
净利润率=净利润/销售收入
总资产收益率=EBIT/总资产
净资产收益率=净利润/所有者权益
投资收益=EBIT/（所有者权益+长期负债）
④ 负债管理比率
资产负债率=负债/总资产
利息倍率=EBIT/利息费用
3、现金流量表分析
① 总体分析公司现金流的运转情况；
② 每股现金流情况；
③ 与利润表和资产负债表进行对照分析；
④ 运营资金管理。
4、资产质量
① 有无重大诉讼；
② 应收帐款、其他应收款的年限、计提坏账情况；
③ 其它或有负债情况。
八、结论
第2～7部分每部分得出一条总结性意见，最终得到一个或几个结论。结论是在前面事实基础上分析得到的逻辑结果，不进行相应的引申，不分析二级市场相关的情况。
篇2：银行上市公司投资价值分析报告
根据我校课业要求，在今年x月x日。本人对我国上市企业公司—xx发展银行股份有限公司进行了投资价值分析。现将投资价值分析报告如下：
一、行业属性以及公司概况
xx发展银行股份有限公司器行业属性为全国性股份制商业银行。其于1992年在中国人民银行的批准下得以设立，并于1993年在xx正式开业。其经过6年的发展与建设终在xx证券交易所挂牌上市，其上市股票代码为600000。自xx发展至今，其公司总规模不断扩大，经营发展实力不断增强。截止至20xx年末，xx的资产总规模已达36，801亿元，其注册资本已达186.53亿元，其全年实现其公司股东净利润已达到409亿元的高利润额度。xx，在至今20余年的发展进程中，持续秉承以“笃守诚信，创造卓越”的核心发展态度，让公司的业绩不断提升，让银行的信誉具有良好的发展，让其逐渐架构成为全国性商业银行的经营服务格局。其曾连续多年被《亚洲周刊》评为“中国上市公司100强”，并成为了中国证券市场中及受瞩目与敬重一家上市企业。
二、经营管理与先进性分析
银行论创立时间与发展历程来说，较国内同行业大多公司的较低,这在一定程度上影响了xx的发展，因为一家银行企业的发展与多年历程中建立出的诚信与声誉等方面息息相关。然而,这一缺陷对于xx来说却未能对其构成威胁，xx在20余年的发展中，逐渐创新战略，改善经营，不断培育出各类型的建设型人才，这也成为了作为新型银行的`xx能够站立于当代银行行业的重要优势。的经营管理紧跟当代经济时代的变化趋势，打破了常规的行政区域规划做法，而是着手于各大经济区域设立网点，按照各个区域市场效益的趋势与特色，推出其独立而有符合客户需求的营销产品，建设出一套完善而可靠的营销机制，设立了综合全程的跟踪式服务政策，并坚定以“诚信窗口，卓越服务”为主打形象建设，多方位规范了员工的形象与服务。与此同时，xx还紧抓企业的风险管理，领先行业风险分析，及时建立完善的质量优良的资产管理机制。其积极推行了资产负债比例管理机制，设立多重风险项目检查委员会，并强化了本企业以及各下属分行的人事管理机制。可以说xx这一其紧跟时代、独具特色的经营管理与产品建设让其在当代银行企业日益激烈的竞争背景下脱颖而出。亦让其经营业绩持续得以提升，具体表现为其主营业务收入从1993年的386594万元到20xx年的3680125万元，这一突破成为xx在未来的发展前进道路中的优异动力。
综合上述分析可以看出，xx浦东不论是就当代经营形势来说，还是从未来发展趋势来看，都具有极高的经济发展潜力，的确是一个具有极大价值，值得投资的上市公司。
篇3：银行上市公司投资价值分析报告
银行上市公司投资价值分析报告
根据我校课业要求，在今年x月x日。本人对我国上市企业公司—xx发展银行股份有限公司进行了投资价值分析。现将投资价值分析报告如下：
一、行业属性以及公司概况
xx发展银行股份有限公司器行业属性为全国性股份制商业银行。其于1992年在中国人民银行的批准下得以设立，并于1993年在xx正式开业。其经过6年的发展与建设终在xx证券交易所挂牌上市，其上市股票代码为600000。自xx发展至今，其公司总规模不断扩大，经营发展实力不断增强。截止至20xx年末，xx的资产总规模已达36，801亿元，其注册资本已达186.53亿元，其全年实现其公司股东净利润已达到409亿元的高利润额度。xx，在至今20余年的发展进程中，持续秉承以“笃守诚信，创造卓越”的核心发展态度，让公司的业绩不断提升，让银行的信誉具有良好的发展，让其逐渐架构成为全国性商业银行的经营服务格局。其曾连续多年被《亚洲周刊》评为“中国上市公司100强”，并成为了中国证券市场中及受瞩目与敬重一家上市企业。
二、经营管理与先进性分析
银行论创立时间与发展历程来说，较国内同行业大多公司的较低,这在一定程度上影响了xx的发展，因为一家银行企业的发展与多年历程中建立出的诚信与声誉等方面息息相关。然而,这一缺陷对于xx来说却未能对其构成威胁，xx在20余年的发展中，逐渐创新战略，改善经营，不断培育出各类型的建设型人才，这也成为了作为新型银行的xx能够站立于当代银行行业的'重要优势。的经营管理紧跟当代经济时代的变化趋势，打破了常规的行政区域规划做法，而是着手于各大经济区域设立网点，按照各个区域市场效益的趋势与特色，推出其独立而有符合客户需求的营销产品，建设出一套完善而可靠的营销机制，设立了综合全程的跟踪式服务政策，并坚定以“诚信窗口，卓越服务”为主打形象建设，多方位规范了员工的形象与服务。与此同时，xx还紧抓企业的风险管理，领先行业风险分析，及时建立完善的质量优良的资产管理机制。其积极推行了资产负债比例管理机制，设立多重风险项目检查委员会，并强化了本企业以及各下属分行的人事管理机制。可以说xx这一其紧跟时代、独具特色的经营管理与产品建设让其在当代银行企业日益激烈的竞争背景下脱颖而出。亦让其经营业绩持续得以提升，具体表现为其主营业务收入从1993年的386594万元到20xx年的3680125万元，这一突破成为xx在未来的发展前进道路中的优异动力。
综合上述分析可以看出，xx浦东不论是就当代经营形势来说，还是从未来发展趋势来看，都具有极高的经济发展潜力，的确是一个具有极大价值，值得投资的上市公司。
篇4：上市公司投资分析报告
一、公司背景及简介
1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地;
2、所有权结构、公司结构、主管单位;
3、公司重大事件( 如重组、并购、业务转型等) 。
二、公司所属行业特征分析
1、产业结构：
2、产业增长趋势：
3、产业竞争分析：
4、相关产业分析：
5、劳动力需求分析：
6、政府影响力分析：
三、公司治理结构分析
1、股权结构分析：列出持股10%( 必要时列出10%) 以上的股东，有可能应找到最终持有人;
2、是否存在影响公司的少数股东，如存在分析该股东的最终持有人等情况，及其在资本市场上的操作历史;
3、“ 三会” 的运行情况：如股东大会的参加情况、对议案的表决情况、董事会董事的出席情况、表决情况、监事会的工作情况及其效率;
4、经理层状况：总经理的权限等;
5、组织结构分析：公司的组织结构模式、管理方式、效率等;
6、主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等;
7、重点分析公司第一把手的情况( 教育背景、经营业绩、任职期限、政府背景) 其在公司中的作用;
8、分析公司中层管理人员的总体情况，如素质、背景、对公司管理理念的理解、忠诚度等。
四、主营业务分析
1、主导产品
2、产品定价
3、生产类型：生产率、生产周期、生产成本、能耗、需求人力等。
4、公共关系
5、市场营销
五、公司竞争力分析
1、简单分析：分析厂商未来发展的潜力，并与同行业竞争对手比较。
2、激励机制：年薪制、期权、其他激励措施
六、对上市公司的'经营战略及“ 概念”、“ 题材” 的分析
1、公司经营战略分析
2、公司新建项目可行性分析
3、风险分析
七、财务分析
1、最近三年来主要财务指标：主营业务收入、主营业务利润、净利润、非正常性经营损益所占利润总额的比例、总资产、所用者权益、每股受益、净资产收益率;
2、财务比率( 选取最近三年数据，如有行业指标对比更好，应说明各项指标意义)
3、现金流量表分析
4、资产质量
八、上市公司投资价值分析报告结论
一般情况下的上市公司投资价值分析报告第二到第七部分每部分得出一条总结性意见，最终得到一个或几个结论。结论是在前面事实基础上分析得到的逻辑结果，不进行相应的引申，不分析二级市场相关的情况。
篇5：上市公司投资分析报告
一、基本情况分析
恒宝股份总股本为4.41亿，其中流通股为2.92亿。最新分配预案中期利润不分配不转增。最新财务指标为：每股收益0.11元，每股净资产1.44元，净资产收益率7.38%，主营收入增长率47.25%，净利润增长率13.50%，每股未分配利润0.29元。最新股东人数为50,206，人均持股为8,776.64，人均持股变动-8.92%。
最新市场估值指标分别是，市盈率为37.06、市净率为12.88、市现率为2.70、市售率为26.65、PEG为0.00；而同期行业均值分别为41.68、43.63、41.49、39.13、73.25。
二、行业对比分析
恒宝股份所属行业为其他电子设备制造业，本行业共有21家企业。行业平均净资产收益率为4.23%，公司为7.38%，高于行业标准值3.15%，但近3年净资产收益率平均下降0.14%；行业平均毛利润率为36.16%，公司为31.31%，低于行业标准值4.85%，并且近3年毛利润率平均下降3.30%；行业平均资产负债率为24.03%，公司为17.34%，低于行业标准值6.69%，并且近3年资产负债率平均下降0.48%。
行业指标对比表
分析指标
企业指标
三、趋势变动分析
通过当期与近3年指标平均值比较可以看出，流动比率低于平均值0.70；()净资产收益率低于平均值0.24%；毛利润率低于平均值4.63%；资产周转率高于平均值9.37%；资产负债率高于平均值1.96%；营业收入增长率高于平均值31.52%；净利润增长率低于平均值16.83%；每股经营现金流低于平均值0.05；每股净资产低于平均值0.47；每股收益低于平均值0.04；由此可见企业盈利能力减弱；企业发展能力减弱；企业现金回报能力减弱。
四、估值分析
按照当前每股净资产1.44元、近3年平均年净资产收益率15.24%、年分红率为10%，PE15倍至25倍估值，评定每股价值人民币6.27-10.45元。
按照当前每股净资产1.44元、预计年净资产收益率10%、年分红率为10%，PE15倍至25倍估值，评定每股价值人民币3.33-5.55元。
篇6：医药上市公司投资价值分析与展望
医药上市公司投资价值分析与展望
今年医药经济的整体运行状况将是中性偏好。国家对医药工业的政策调控力度将会减弱，药价趋于平稳，医药行业的冬天有望过去。××年医药行业会平稳增长，整体业绩会好于××年。同时，××年的医药经济将表现出以下特点：医药企业的两极分化将日益加剧，有规模优势、品牌优势，并且研发能力和市场推广能力强的企业将会在××年继续保持高成长，重组并购继续进行；零售终端和医院用药更加活跃；医药企业的产品结构将会发生巨大变化，产品结构转型快的企业将会在竞争中处于有利地位。
中药企业两极分化严重
中药产业在整个医药工业中的比重逐年扩大，销售利润逐年增加，但占整个医药工业利润的比重增加不明显。
在我国目前的家中药生产企业中，整体的盈利水平并不高，两极分化非常严重，这影响了整个中药企业销售利润的提升。预计两极分化将会继续，形成规模和品牌优势的中药生产企业的盈利能力将会持续增加。
从药品价格指数变化看，西药的价格指数和中药的价格指数均出现了明显的下降，但是中药并没有出现负增长，而西药在年以后就出现了负增长。从药品价格的稳定性上来讲，中药产品价格的`稳定性明显超过了西药产品，中药受药品降价的影响比较小。
××年中药类上市公司的整体业绩仍然向好，中药类上市公司将会继续保持良好的业绩增长。继续看好规模逐渐扩大的品牌中药生产企业，如同仁堂、云南白药、东阿阿胶等。
带金销售模式将遭挑战
我国从医院到零售药店对制剂药的需求将会保持旺盛的增长，这种状况未来年内不会改变，并且进口药的比重逐年下降，这为我国的制剂药生产企业的发展提供了基础。但国家调控政策对制剂药的利润大幅压缩，本该政府负担的医疗费用很多都转嫁到制剂药企业，这为该子行业的发展带来了不利影响。
制剂药企业既往的销售模式将在××年遇到挑战，遵循固有的传统带金销售，即药品销售中的回扣，会由于政策的严厉和舆论压力给企业的发展带来不利影响。××年制剂药企业的投资热点在于新药品的推出。制剂药的灵魂是创新，有较强研发能力的企业值得重点关注。
保健品企业期待走向成熟
保健品行业是永远的朝阳产业，随着保健品市场运作的逐渐规范，产品质量的提升，预计保健品行业的利润水平会在××年得到提高。当前美国股市对保健品生产企业给予了高度的关注。也许国内也应该改变既往的估值方式，对保健品行业给予更高的关注，预计保健品行业的投资价值将会在××年得到挖掘。
“白马股”值得关注
总体上，对医药行业各个子行业的评价是：看好以品牌中药企业为首的中药生产企业；保健品生产企业有投资机会；对制剂药生产企业和原料药生产企业给予中性的评价，但研发实力强大的制剂药和特色原料药企业将会有投资机会。业内继续看好恒瑞医药、同仁堂、云南白药、东阿阿胶、片仔癀、马应龙和华海药业等，它们将继续分享医药经济发展的成果，是医药行业的白马股，值得长期投资。
另外，像上海医药、国药股份、升华拜克、健特生物、江中药业、千金药业、昆明制药、山东药玻、吉林敖东、天药股份、丽珠集团等个股，虽然可能存在券商重仓持股、公司透明度欠佳、所处子行业增长潜力不足和即将再融资等问题，但我们认为这些公司的基本面良好，从品牌、规模、增长潜力等方面都各有特色，价值可能被低估，它们或许能成为××年医药行业的亮点。
篇7：投资价值分析报告格式及作用
第一章：摘要;
第二章：项目背景分析规划;
第三章：外部环境分析;
第四章：市场需求预测;
第五章：竞争分析;
第六章：财务评价;
第七章：融资策略;
第八章：价值分析判断;
第九章：风险分析;
第十章：投资价值分析结论;
第十一章：附件
主要包括：项目名称，承办单位，项目投资方案，投资分析，项目建设目标及意义，项目组织机构。
项目背景分析规划
主要包括：1、项目背景。 2、项目建设规划。 3、主要产品和产量。 4、工艺技术方案
外部环境分析
主要包括：1、外部一般环境(PEST)分析。 2、产业分析。
市场需求预测
主要包括：1、国外市场需求预测。 2、国内市场需求状况分析。
内部分析
主要包括：1、项目地理位置分析。 2、资源和技术。3、项目之 SWOT 分析。4、项目竞争战略的选择。
财务评价
主要包括：1、评价方法的选择及依据。2、项目投资估算。 3、产品成本及费用估算。 4、产品销售收入及税金估算。 5、利润及分配。 6、财务盈利能力分析。 7、项目盈亏平衡分析。 8、财务评价分析结论。
融资策略
主要包括：资金筹措、资金来源、资金运筹计划等。
价值分析判断
主要包括：价值判断方法的选择，价值评估。
篇8：投资价值分析报告相关内容
主要包括：项目名称，承办单位，项目投资方案，投资分析，项目建设目标及意义，项目组织机构。
项目背景分析规划
主要包括：1、项目背景。 2、项目建设规划。 3、主要产品和产量。 4、工艺技术方案
外部环境分析
主要包括：1、外部一般环境(PEST)分析。 2、产业分析。
市场需求预测
主要包括：1、国外市场需求预测。 2、国内市场需求状况分析。
内部分析
主要包括：1、项目地理位置分析。 2、资源和技术。3、项目之 SWOT 分析。4、项目竞争战略的选择。
财务评价
主要包括：1、评价方法的选择及依据。2、项目投资估算。 3、产品成本及费用估算。 4、产品销售收入及税金估算。 5、利润及分配。 6、财务盈利能力分析。 7、项目盈亏平衡分析。 8、财务评价分析结论。
融资策略
主要包括：资金筹措、资金来源、资金运筹计划等。
价值分析判断
主要包括：价值判断方法的选择，价值评估。
篇9：投资价值分析报告格式及作用
在各个投资领域中，为降低投资者的投资失误和风险，每一项投资活动都必须建立一套系统科学的，适合自己的投资活动特点的理论和方法。
投资价值分析报告正是吸纳了国际上投资项目分析评价的理论和方法，利用丰富的资料和数据，定性与定量相结合，对投资项目的'价值进行全方位的分析评价。投资价值分析报告在项目可行性研究的基础上，吸收国内外投资项目分析评价的理论和方法，利用丰富的资料和数据，定性和定量相结合，对投资项目的价值进行全面的分析评估。
进行投资价值分析评估的目的是通过对投资项目的技术、产品、市场、财务、管理团队和环境等方面的分析和评价，并通过分析计算投资项目在项目计算期产生的预期现金流确定其有无投资价值以及相关的风险有多大，并进而做出投资决策。对投资者而言，项目投资价值分析报告是一个投资决策辅助工具，它为投资者提供了一个全面、系统、客观的全要素评价体系和综合分析平台。
篇10：投资价值分析报告相关内容
投资价值分析报告是国际投资商在进行投资决策时的重要依据，其要求在掌握项目基本投资额的基础上，对项目背景、宏观环境、微观环境、相关产业、地理位置、资源和能力、SWOT、市场详细情况、销售策略、财务详细评价、项目价值估算等进行分析研究，更能反映项目各项经济指标，得出更科学、更客观的结论。
投资价值分析报告有别于《项目建议书》、《可行性研究报告》及《商业计划书》，它主要在于项目的投资价值分析，把项目放在市场、社会这个大环境中，更全面的分析项目能不能实施，实施后到底有没有价值。
投资价值分析报告不只是停留在“计划”等理论的分析，它的分析是理论和实际的结合。 对企业或项目法人而言，利用项目投资价值分析报告可以对项目的投融资方案以及未来收益等进行自我诊断和预知，以适应资本市场的投资要求，进而达到在资本市场上融资的目的。
一份好的项目投资价值分析报告将会使投资者更快、更好地了解投资项目，使投资者对项目有信心，有热情，动员促成投资者参与该项目，最终达到为项目筹集资金的目的。
篇11：新都酒店投资价值分析报告
新都酒店投资价值分析报告
上市公司投资价值分析报告——新都酒店000033
公司简介
股票简称：新都酒店，股票代码000033，公司全称：深圳新都酒店股份有限公司。
主营业务：经营酒店，商场，饮食业及酒店附设的车队、康乐设施，在酒店内经营美容美发（不含医学整容业务），在新都酒店地下一层经营桑拿按摩业务。公司根据实际情况视公司的发展增加相应的经营范围。
相关指数：餐饮旅游、道琼斯深圳指数、道琼斯中国指数、高市盈率指数、SAC社会服务指数、申万A指、深证A股指数、深证服务指数、深证新指数、深证综合指数、微利股指数、中信餐饮旅游娱乐服务业指数、中信社会服务指数、中信小盘成长指数、中信小盘指数、中证民营企业综合指数（深）。
一：宏观经济分析
无论从公司资产角度，还是从公司获利能力角度，上市公司的价值都会随着宏观经济走势的变动而变动，因而公司价值和宏观经济之间有着千丝万缕的联系。我们主要从国民生产总值、通货膨胀、货币政策、财政政策这四个方面来分析宏观经济变动对上市公司价值和股票价格的影响。
二：行业分析
近年来，我国的餐饮业发展非常迅速，餐饮业营业额连续实现两位数高速增长，预计未来将保持17%以上速度发展，行业发展前景看好，可以说我国正迎来一个餐饮业大发展的`时期，市场潜力巨大，前景非常广阔，长期发展趋势良好。
我国经济近年取得的快速发展，国内生产总值快速提高，是持续迅速带动国内消费需求增长的主因。人均国内生产总值（GDP）超过20xx美元，居民消费能力增强，消费层次提高，中式正餐高端消费额比重将持续增长。
从长远来看，随着对外开放的扩大和经济持续稳定快速增长，城乡居民收入增加，生活水平不断提高，我国的餐饮业发展非常迅速，近几年餐饮业的增长率都比其它行业高出十个百分点以上，可以说我国正迎来一个餐饮业大发展的时期，市场潜力巨大，前景非常广阔。
同时更具对消费者行为的分析，随着近年来中国居民的收入水平的增加、生活节奏加快、消费观念的更新，对餐饮业的发展也是呈现好的态势。
三：公司分析
（一）公司基本素质分析
基本面：公司是深圳酒店业唯一的上市公司，主要从事经营酒店、商场、餐厅以及酒店附设的车队、康乐设施、自有物业的出租与管理。公司主要物业位于深圳的四星级酒店——新都酒店，该酒店毗临深圳火车站及罗湖口岸，地处繁华的商业及购物中心区，酒店拥有绿茵阁自助餐厅、都日本餐厅、世纪宴会多功能厅等，是深圳名气最大的酒店之一，是当地酒店业“三都一阳”说法中的三“都”之一。
（二）公司财务状况分析
1：财务状况变动趋势分析
1利润表因素变动趋势分析利润表是反映公司盈利状况的财务报表。以下是新都酒店20xx—20xx年的利润简表
从图表中看到，新都酒店20xx—20xx年的主营业务收入相对于20xx年的9341。97万元有下降，其中20xx—20xx年间的变动幅度不大，20xx—20xx年间主营业务收入呈下滑走势。
通过对公司损益因素变动分析表的分析知：20xx—20xx年间公司主营业务收入与主营业务成本之间的比例逐渐减小。费用方面财务费用基本上变化不大，而销售费用和管理费用基本上是逐渐减少的。营业利润在20xx年积极以前都是盈利的，而在20xx年以后呈现亏损状况，并且亏损时逐年增加。新都酒店的总收入近几年来较之前一直是处于下滑的状态，利润总额却并非一直处于负利润状态。然而虽然利润总额并非一直处于负利润状态，但是各年间利润的负利润额远远大于正的额度。所以，从公司的利润状况来看，新都公司的表现并不那么尽人意。
2资产负债表因素变动趋势分析
以下是新都酒店20xx—20xx年间的负债利润表
根据资产负债明细表知：新都酒店20xx—20xx年间维持在40%左右，股东权益比率在65%左右波动，货币资金在20xx—20xx年间突然下降了很大一个幅度，但是在20xx年涨到了4120。48万元，教20xx年还翻了3倍有余。流动资产合计基本上呈现稳步上升。
2：偿债能力分析
资产负债率
观上图知：新都酒店的负债率在40%左右波动，波动范围在适当的空间内，说明新都酒店的负债率相对比较低。因此首先对于债权人来说：新都酒店负债率相对比较低，说明公司自有资本的比例比较高，偿还债务的潜在能力较强，因而新都酒店的债权相对来说比较安全。其次对于股东来说，新都酒店的举债规模适当，在公司资产结构稳定的条件下，股东可以获得双重利益。
3：营运能力分析
对于营运能力只找到了20xx年的报表，数据显示，20xx年的存货周转率和应收账款周转率同比都有很大幅度的下调，说明20xx年新都酒店应收存款和存货转换了现金资产的能力有所下降。
4 ：财务评估
图为主营业务增长率、净利润增长率、总资产增长率和每股收益增长率近9年来的走势。
从图表中我们可以看到，新都酒店连续几个季度都是处于亏损状态。20xx—20xx年度出现断口，而又在20xx年每股增长率，净利润率和总资产增长率急速上升。是因为220xx年4月25日，瀚明公司（新都酒店控股股东）向南银公司借款6500万元，瀚明公司的股东将其持有的瀚明公司股份全部转让给南银公司，并规定在今年5月29日前按合同约定实施并完成回购。不过瀚明公司原股东并没有在规定时间前完成回购，外界由此猜测新都酒店大股东可能变更，公司重组的想象空间也由此打开。
四：总结
综上所述，新都酒店虽近几年来业绩并不理想，但是股价并没有收到很大的影响。这是因为新都酒店深圳老字号酒店，虽没有太大的竞争优势，但由于业务单一，且没有太大的负担，加上宏观经济与行业趋势的导向，新都酒店是一个不错的壳资源。
篇12：中国联通信息服务投资价值分析报告
代码:600050
行业:电信服务业
简称:中国联通股本:结构(万股)总股本:2119659.64流通A股:650000国有法人股:1469659.64
控股股东中国联合通信有限公司:持股比例69.33%
主要业务:本地电话业务;移动通信、无线寻呼及卫星通信业务(不含卫星空间段);数据通信业务、互联网业务及IP电话业务;电信增值业务;国家外经贸主管部门批准的进出口业务;国家允许或委托的其他业务。
二、所在行业前景及行业地位分析
近十年来,在电信运营商经历了拆分、重组、上市等一系列变迁之后,中国电信运营业形成了相对稳定的竞争格局,竞争推动了电信业务的高速增长。有关数据显示,20xx年我国电信市场中移动话音占据的份额最大,超过了50% ,较去年同期相比增长了23%,移动数据业务收入增长率为82.7% ,20xx年至20xx年移动业务收入将很有可能成为中国电信市场主流收入。移动数据收入将占到整体收入的18%-20% ,甚至更多。故电信行业前景仍可乐观期待。
日前中国联通在四大电信运营商当中处于一个相对弱势的地位,但由于其在前几年获得了来自政府的政策支持,中国联通得以在去年年底以前一直保持着一个比中国移动更快的增长速度。随着政府对中国移动的一些限制政策的取消,加上中国电信和中国网通的小灵通业务开展得如火如荼,中国联通面临的竞争压力一天天在加大。从新增用户数量来看,中国移动的每月新增用户从去年年底的200万户左右已增加到现在的300万户左右,中国联通的每月新增GSM用户基本稳定在80万左右的水平,而中国联通每月新增的CDMA用户则从去年年底的110万户左右下降到现在的70万户左右,所以从新增用户数量来看,中国联通和中国移动的差距在加大,其中尤以承载着联通未来希望的CDMA业务的表现不尽如人意。
3G业务对整个移动通信行业来说是一个新的`机会,但对中国联通来讲却有可能意味着新的挑战。这是因为随着中国电信和中国网通进入移动通信领域,中国联通将面临更多竞争对手的冲击,所以对中国联通业务未来的成长性,特别是对其业务的成长性,难以给出积极的评价。在另一方面,国内电信运营业还存在重组的可能性,政府也有可能向中国联通提供新的政策支持,联通以后的发展还存在相当大的不确定性。
三、公司经营状况分析
今年前三季度公司完成主营业务收入531.7亿元,比上年同期增长20.0%。其中,GSM移动电话业务完成主营业务收入329.4亿元,比上年同期增长14.5%; CDMA移动电话业务完成主营业务收入170.8亿元,比上年同期增长53.1%,所占移动电话主营业务收入的比重达到34.1%;长途、数据及互联网业务完成主营业务收入31.4亿元,比去年同期下降4.1%。
仔细分析第三季度季报就可发现,中国联通(600050)今年前三季度看似较去年同期有所增长,但其面临的竞争压力正在加大。季报披露,前三个季度中国联通完成销售收入531.7亿元,比上年同期增长20.0%,但由于去年的季报只包含了21个省市的业务数据,今年的则增加了去年年底并入的9个省市的业务数据,所以联通业务实际的增长率并没有这么高。而从半年报可以看出,联通目前的业务收入的增长速度已经被中国移动赶上。据中国移动季报,其前三个季度的(21省)同口径营业收入增长率为12.9%,所以我们预计联通同口径的销售收入增长速度应该也在13%左右。
在利润指标上我们发现中国联通和中国移动之间的差距在拉大,第三季度联通的净利润甚至还出现了负增长。季报披露第三季度中国联通30个省市完成的净利润为6.96亿,比去年同期21个省市完成的7.93亿净利润还少了近一个亿,下降幅度为12.2%。其实就30个省市同口径净利润环比增长率来说,中国联通的净利润上半年就已经呈现下降趋势,比如半年报披露中国联通上半年完成净利润只有去年全年的49.8%,而中国移动上半年净利润则达到去年全年的53%。
由此可见,对于中国联通经营前景,目前只能谨慎乐观。
四、二级市场表现分析
自今年2月初中国联通摸高5.36元以后(配股复权后的最高价是5.12元),该股一直处于向下寻求支撑的价值回归进程之中,最低摸至2.43元,最大跌幅达到50%以上,存在较大的反弹空间。今年以来,股价一直围绕配股价3元上下震荡整理,包括广大机构投资者在内的流通股东大多都处于套牢状态。以12月30日收盘价为计算标准,目前动态市盈率为20倍左右,近期股价不断向上运行,说明有资金在低位收集。从该股在二级市场的地位来看,该股目前流通市值高达195亿元,占到上证50样本股总流通市值的8.3%,是上证50指数的第一权重股,随着上证50ETF基金发行完毕并开始逐步建仓,该股将成为机构搏弈的重要筹码。
五、结论
公司是目前在国内上市的唯一电信营运商,所在电信行业仍有较大的发展潜力,但中国联通在行业中的地位并不具有明显的优势,其发展前景只能谨慎乐观;从其二级市场走势和其二级市场地位来分析,该股目前处于中线超跌状态,潜在的波段反弹空间至少有百分之二十以上,建议仓位较轻的投资者逢低分批吸纳,波段进出。
篇13：上市公司年度财务分析报告
截止 2 0 1 4年 4 月3 0日，山西省 3 4家上市公 司全部如期披露 通宝 能源 )经 营情况 良好 、经营业绩呈现上升趋势 ，尤其是漳泽
了2 0 1 3 年 年度财务 报告。除 * S T生 化 、当 代 东 方 、s T狮 头 3家 电力受成本下降以及重组完成影响 ，2 0 1 3年度实现净利润 4 . 5 5亿
为带强调事项段 的无保留意见 的审计报告外 ，其余 3 1 家公司的年 元 ， 同比增长 2 1 9 . 2 8 %。3家医药类上市公司( 亚宝药业 、仟源制药 、
报审计意见类型均为标准无保 留意见。经统计分析 2 0 1 3 年年度财 振东制药 )整体盈利水平较好 ，净利 润合计 同比增 长 1 7 . 7 9 %。3 务报告 ，反映出山西省上市公司如下状况 ：
一
家化工类上市公司 ( 太化股份 、山西三维、南风化工 )全部亏损 ，
、
上市公 司资产规模持续较快增长
其 中山西三维亏损最为严重 ，亏损额达 3 . 8 0 亿元 。制造业基本 维
2 0 1 3 年度 ，山西辖区在无新增上市公 司的情况下 ，截至年末 ， 持 日常经营、刚刚盈利。而辖 区支柱型企业—— 煤焦能源类上 市
3 4 家上市公司总资产 5 8 0 4 . 2 5 亿元 ， 较上年 5 3 4 4 . 8 5 亿元增长 8 . 6 %。 公司 2 0 1 3年度整体经营业绩下滑 ，大同煤业 、安泰集 团出现亏损 ， 净 资产 2 5 1 4 . 4 6亿 元 ，较 上 年 2 4 0 7 . 7 7亿 元 增长 4 . 4 3 %。 总股 本 阳泉煤业 、山煤 国际两家净 利润同 比下降超过 5 0 %，永泰 能源、
5 2 6 . 8 7亿元 ，较上年 5 0 0 . 5 5 亿元增长 5 . 2 6 %。 二、上市公司经营业绩整体呈现下降趋势 2 0 1 3年度 ，受 经济环境 、成本上升、投资增速及产品价格下
有 些 公 司甚 至 出现 亏损 的 现象 。
潞安环能 、兰花科创三家净利润
同比下降将近5 0 %。
五、S T公司数量持平。辖区风险隐患较大 2 0 1 3年年报披 露以后 ，山西辖 区共有 3 家s T公 司 ，分别是 同时减少 1 家s T公司 ( * S T天龙 ) ，s T公司数量与上年同期持平。 其 中，* S T生化恢 复上市后 因历史遗 留问题 未解 决 ，尚未摘
降等 因素影 响， 辖 区多家上市公司出现收入 、利润 同比下降的状况 ， * S T生化 、S T狮头 、* S T三维 ， 本年新增 1 家s T公司 ( * S T三维 ) 、 2 0 1 3年度 ，3 4家上市公 司共计 实现 营业 收入 4 1 0 0 . 3 1 亿元，
较上年 4 7 1 1 . 0 8亿元下降 1 2 . 9 6 %。净利 润总额 为 1 8 9 . 7 8 亿元 ，较 星脱帽 ; S T狮头因搬迁 和限产 ，企业生产经营状况每况愈下 ，被
上年 2 6 0 . 6 0 亿元下降 2 7 . 1 8 %。平均每股 收益 0 . 1 4 元 ，较上年 0 . 3 0 交易所实施其他 风险警示 ; * S T三维 因最近两个年度经审计后净
元下降 5 4 . 2 5 %。经 营活动产生的现金流量净额为 2 7 2 . 6 4亿元 ，较 利润连续为负值 ，被交易所实施退市风险警示 。
上年 3 1 4 . 7 9亿元下降 1 3 . 3 9 %。 三、亏损公司比例进一步扩大 2 0 1 3 年度 ，* S T天龙通过 大股 东债务割 免、协助上市公 司债
务重组等多种努力和措施 ，很大程度优化 了公司财务结构 ，使上
2 0 1 3 年度 ， 山西辖 区有 2 7家上市公司实现了盈利 ， 大同煤业、 市公 司的账面净资产在 2 0 1 3年年末 由负转正 ，化解 了公司因 “ 净
安 泰 集 团 、太 化 股 份 、山 西 三 维 、南 风 化 工 、狮 头 股 份 、太 原 刚 资产为负”所面临的退市 风险警示 。但 由于 * S T生化恢复上市后
玉7 家上市公 司出现了亏损 ，亏损公 司数量 同比增加 2家 ，亏损 历史遗 留问题一直没有解决 、s T狮头新生产线刚点火尚不具备生
面进 一 步 扩 大 ，增 至 2 0 . 6 % ，比 2 0 1 2年度 增 长 了将近6 个 百 分点 。 产水 泥的条 件，煤气化 因搬迁焦化主业停产 ，太化股份 、山水文
其 中，大 同煤业 、安泰集 团、太化股份 、山西三维、南风化 化没有主业支撑 ，风险隐患较大。 工为受行业下行影响出现亏损 ， 狮头股份 、太原 刚玉为受搬迁影 响， 公 司主业停产出现亏损 。7家亏损公司中，亏损数额较大的为大同
亿元。 六 、上 市公 司现 金分 红 意 识 进 一 步提 高
2 0 1 3
年度 ，山西辖 区有 1 9家 上市公 司在 2 0 1 3年年度报 告 金分 红公 司家数 与去年持平。总体来 看 ，山西 辖 区各 年分红 总
煤业 、山西三维 和太化股份 ，分别亏损 1 4 亿元 、3 . 8 0 亿元和 2 . 8 3 中提 出了现金分红 方案 ，占辖 区上市公司总家数 的 5 5 . 8 8 %，现 2 0 1 2 年度 5家亏损公 司中，有太原重工 、煤气化 、美锦能源、 额逐年 上涨 ，2 0 1 3年度 山西辖 区上市公 司现金分红 总额更是达
* S T天龙 4家上市公司在 2 0 1 3年度实现扭亏为盈 ，而山西三维 因 到 8 2 . 6 1 亿 元 ，是十年前 山西辖 区现金 分红总额的 5 . 5倍 ，现金 2 0 1 2 年 、2 0 1 3 年连续两年亏损 ，被交易所实施退市风险警示 。 四、经营业绩行业分化进一步加剧
分红 比例 达 4 3 . 5 3 %，位列全 国第 五。这些数据充分显示 了山西
辖 区上 市公 司在现金分 红和投 资者 回报 方面卓有 成效 ，上 市公
整体上看 ，2 0 1 3 年度 山西辖区上市公 司受行业影 响，经营业 司分红 意识进一 步提高 ，公 司通 过现金分红 回报股 东 的意 识得
绩行业特征 明显 、差距拉大。其中： 2 家电力类上市公司( 漳泽电力 、 到进 一 步 增 强 。
篇14：上市公司年度财务分析报告
一、企业生产经营的基本情况(有发电量的写明企业年度发电量，含厂用电量)
二、利润实现、分配情况
1、利润总体情况
2、主营业务收入
3、主营业务成本
4、主营业务税金及附加
5、其它业务收支
6、其它主要事项
7、利润分配情况
三、资金增减和周转情况
1、总体情况
2、资产情况
(1)流动资产
a货币资金。
b应收帐款。
c其它应收款、预付帐款。
d存货情况。
e待摊费用。
(2)长期投资
(3)固定资产及在建工程
(4)无形资产及其它资产
3、负债情况(包含资产负债率指标)
(1)流动负债情况
a. 短期借款及应付票据。
b. 应付账款。
c. 应付帐款及付福利费
d. 应交税金及其它应交款
e. 其它应付款。
f.一年内到期的长期负债
(2)长期负债及递延税款贷项
4、企业偿债能力及财务风险分析
(1)偿债能力
(2)财务风险分析
四、所有者权益增减变动情况
五、备注
a本报告编制依据
b企业其它需要说明的情况，如资信等级等。
篇15：上市公司分析报告案例
一、研究对象及选取理由
(一)研究对象
本报告选取了能源电力行业两家上市公司——华能国际、国电电力作为研究对象，对这两家上市公司公布的—连续三年的财务报表进行了简单分析及对比，以期对两个公司财务状况及经营状况得出简要结论。
(二)行业概况
能源电力行业近两、三年来非常受人瞩目，资产和利润均持续较长时间大幅增长。
、市场表现均非常优秀，特别是20，大多数公司的主营业务收入出现了增长，同时经营性现金流量大幅提高，说明整体上看，能源电力类上市公司的效益在年有较大程度的提升。
2003年能源电力类上市公司平均每股收益为0.37元，高出市场平均水平95%左右。
2003年能源电力行业无论在基本面还是市场表现方面都有良好的表现。
且未来成长性预期非常良好。
电力在我国属于基础能源，随着新一轮经济高成长阶段的到来，电力需求的缺口越来越大，尽管目前电力行业投资规模大幅增加，但是电力供给能力提升速度仍然落后于需求增长速度，电力供求矛盾将进一步加剧，尤其是经济发达地区的缺电形势将进一步恶化。
由于煤炭的价格大幅上涨，这对那些火力发电的公司来说，势必影响其盈利能力，但因此电价上涨也将成为一种趋势。
在这样的背景下，电力行业必将在相当长的一段时期内，表现出良好的成长性。
因此，我们选取了这一重点行业为研究对象来分析。
(三)公司概况
1、华能国际
华能国际的母公司及控股股东华能国电是于1985年成立的中外合资企业，它与电厂所在地的多家政府投资公司于1994年6月共同发起在北京注册成立了股份有限公司。
总股本60亿股，在国内发行3.5亿股A股，其中流通股2.5亿股，而后分别在香港、纽约上市。
在过去的几年中，华能国际通过项目开发和资产收购不断扩大经营规模，保持盈利稳步增长。
拥有的总发电装机容量从2,900兆瓦增加到目前的15,936兆瓦。
华能国际现全资拥有14座电厂，控股5座电厂，参股3家电力公司，其发电厂设备先进，高效稳定，且广泛地分布于经济发达及用电需求增长强劲的地区。
目前，华能国际已成为中国最大的独立发电公司之一。
华能国际公布的20第1季度财务报告，营业收入为64.61亿人民币，净利润为14.04亿人民币，比去年同期分别增长24.97% 和24.58%。
由此可看出，无论是发电量还是营业收入及利润，华能国际都实现了健康的同步快速增长。
当然，这一切都与今年初中国出现大面积电荒不无关系。
在发展战略上，华能国际加紧了幷购扩张步伐。
中国经济的快速增长造成了电力等能源的严重短缺。
随着中国政府对此越来越多的关注和重视，以及华能国际逐渐走上快速发展和不断扩张的道路，可以预见在不久的将来，华能国际必将在中国电力能源行业中进一步脱颖而出。
最后顺便提一句，华能国际的董事长李 小 鹏先生为中国前总理李 鹏 之 子，这也许为投资者们提供了更多的遐想空间。
2、国电电力
国电电力发展股份有限公司是中国国电集团公司控股的全国性上市发电公司，3月18日在上海证券交易所挂牌上市，现股本总额达14.02亿股，流通股3.52亿股。
国电电力拥有全资及控股发电企业10家，参股发电企业1家，资产结构优良合理。
几年来，公司坚持“并购与基建并举”的发展战略，实现了公司两大跨越。
目前公司投资装机容量1410万千瓦。
同时，公司控股和参股了包括通信、网络、电子商务等高科技公司12家，持有专利24项，专有技术68项，被列入国家及部委重点攻关科技项目有三项，有多项技术达到了国际领先水平。
20公司股票进入了“道琼斯中国指数”行列，2列国内A股上市公司综合绩效第四位，7月入选上证180指数，连续三年被评为全国上市公司50强，保持着国内A股证券市场综合指标名列前茅的绩优蓝筹股地位。
2003年营业收入18亿，净利润6.7亿比上年度增加24.79%。
正因为以上这两家企业规模较大，公司治理结构、经营管理正规，财务制度比较完善，华能是行业中的龙头企业，国电电力有相似之处，而两者相比在规模等方面又有着较大不同，具备比较分析的条件，所以特选取这两家企业作为分析对象。
1、资产分析
(1)首先公司资产总额达到530多亿，规模很大，比20增加了约11%，年比年约增加2%，这与华能2003年的一系列收购活动有关从中也可以看出企业加快了扩张的步伐。
其中绝大部分的资产为固定资产，这与该行业的特征有关：从会计报表附注可以看出固定资产当中发电设施的比重相当高，约占固定资产92.67%。
(2)应收账款余额较大，却没有提取坏账准备，不符合谨慎性原则。
会计报表附注中说明公司对其他应收款的坏帐准备的记提采用按照其他应收款余额的3%记提，帐龄分析表明占其他应收款42%的部分是属于两年以上没有收回的帐款，根据我国的税法规定，外商投资企业两年以上未收回的应收款项可以作为坏帐损失处理，这部分应收款的可回收性值得怀疑，应此仍然按照3%的比例记提坏帐不太符合公司的资产现状，2年以上的其他应收款共计87893852元，坏帐准备记提过低。
(3)无形资产为负，报表附注中显示主要是因为负商誉的缘故，华能国际从其母公司华能集团手中大规模的进行收购电厂的活动，将大量的优质资产纳入囊中，华能国际在这些收购活动中收获颇丰。
华能国际1994年10月在纽约上市时止只拥有大连电厂、上安电厂、南通电厂、福州电厂和汕头燃机电厂这五座电厂，经过9年的发展，华能国际已经通过收购华能集团的电厂，扩大了自己的规模。
但由于收购当中的关联交易的影响，使得华能国际可以低于公允价值的价格收购华能集团的资产，因此而产生了负商誉，这是由于关联方交易所产生的.，因此进行财务报表分析时应该剔除这一因素的影响。
(4)长期投资。
我们注意到公司2003年长期股权投资有一个大幅度的增长，这主要是因为2003年4月华能收购深能25%的股权以及深圳能源集团和日照发电厂投资收益的增加。
2、负债与权益分析
华能国际在流动负债方面比2002年底有显著下降，主要是由于偿还了部分到期借款。
华能国际的长期借款主要到期日集中在年和以后，在这两年左右公司的还款压力较大，需要筹集大量的资金，需要保持较高的流动性，以应付到期债务，这就要求公司对于资金的筹措做好及时的安排。
其中将于一年内到期的长期借款有2799487209元，公司现有货币资金1957970492元，因此存在一定的还款压力。
华能国际为在三地上市的公司，在国内发行A股3.
5亿股，其中向大股东定向配售1亿股法人股，这部分股票是以市价向华能国电配售的，虽然《意向书》有这样一句话：“华能国际电力开发公司已书面承诺按照本次公开发行确定的价格全额认购,该部分股份在国家出台关于国有股和法人股流通的新规定以前,暂不上市流通。
”但是考虑到该部分股票的特殊性质，流通的可能性仍然很大。
华能国际的这种筹资模式，在3月增发外资股的时候也曾经使用过，在这种模式下，一方面，华能国际向大股东买发电厂，而另一方面，大股东又从华能国际买股票，实际上双方都没有付出太大的成本，仅通过这个手法，华能国际就完成了资产重组的任务，同时还能保证大股东的控制地位没有动摇。
3、收入与费用分析
(1)华能国际的主要收入来自于通过各个地方或省电力公司为最终用户生产和输送电力而收取的扣除增值税后的电费收入。
根据每月月底按照实际上网电量或售电量的记录在向各电力公司控制与拥有的电网输电之时发出帐单并确认收入。
应此，电价的高低直接影响到华能国际的收入情况。
随着我国电力体制改革的全面铺开，电价由原来的计划价格逐步向“厂网分开，竞价上网”过渡，电力行业的垄断地位也将被打破，因此再想获得垄断利润就很难了。
国内电力行业目前形成了电监会、五大发电集团和两大电网的新格局，五大发电集团将原来的国家电力公司的发电资产划分成了五份,在各个地区平均持有,现在在全国每个地区五大集团所占有的市场份额均大约在20%左右。
华能国际作为五大发电集团之一的华能国际的旗舰，通过不断的收购母公司所属电厂，增大发电量抢占市场份额，从而形成规模优势。
(2)由于华能国际属于外商投资企业，享受国家的优惠税收政策，因此而带来的税收收益约为4亿元。
(3)2003比2002年收入和成本有了大幅度的增加，这主要是由于上述收购几家电厂纳入了华能国际的合并范围所引起的。
但是从纵向分析来看，虽然收入比去年增加了26%，但主营业务成本增加了25%，主营业务税金及附加增加了27.
34%，管理费用增加了35%，均高于收入的增长率，说明华能国际的成本仍然存在下降空间。
1.
流动性比率 .
(1)流动比率=流动资产/流动负债
(2)速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产—存货)/.
流动负债
公司2001¬—2003流动比率先降后升，但与绝对标准2:1有很大差距与行业平均水平约1.
35左右也有差距，值得警惕，特别是2004年是华能还款的一个小高峰，到期的借款比较多，必须要预先做好准备。
公司速动比率与流动比率发展趋势相似。
并且2003年数值0.
91接近于1，与行业标准也差不多，表明存货较少，这与电力行业特征也有关系。
2资产管理比率.
(1)存货周转率=销货成本/平均存货.
(2)A 应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款.
B 应收账款周转天数(平均收帐期)=360/应收账款周转率.
(3)资产周转率=销售收入净额/平均总资产
公司资产管理比率数值2002年比2001年略有下降，20最高，其中，存货周转率2003年度超过行业平均水平，说明管理存货能力增强，物料流转加快，库存不多。
应收帐款周转率远高于行业平均水平，说明资金回收速度快，销售运行流畅。
公司2003年资产总计增长较快，销售收入净额增长也很快，所以资产周转率呈快速上升趋势，在行业中处于领先水平，说明公司的资产使用效率很高，规模的扩张带来了更高的规模收益，呈现良性发展。
3.
负债比率.
(1)资产负债比率(负债比率)=总负债/总资产.
(2)已获利息倍数=利税前利润/利息=(净利润+利息+所锝税)/利息
(3)长期债务对权益比率=长期负债/所有者权益
公司负债比率逐年降低主要是因为公司成立初期举借大量贷款和外债进行电厂建设，随着电厂相继投产获利，逐渐还本付息使公司负债比率降低，也与企业不断的增资扩股有关系。
并且已获利息倍数指标发展趋势较好公司有充分能力偿还利息及本金。
长期偿债能力在行业中处于领先优势，
4 .
获利能力比率.
(1)销售净利润率=净利/销售收入净额
篇16：上市公司年度财务分析报告常用
2006年度上市公司总体财务分析评价
一、A股上市公司财务总体评述(A股上市公司，不包括截止4月30日未披露年报上市公司)
根据A股上市公司及证券交易所公开发布的数据，运用BBA禾银系统和BBA分析方法(详情请参见BBA理财网www.bbachina.com;0411-82520543)，筛选出与同期可比的公司样本数据，对其进行综合分析，我们看到2006年上市公司总体财务状况有了明显的提高和改善。
2006年，股权分置改革取得成功，上市公司股权激励机制的引入，使我国证券市场体制发生了深刻的变革，市场结构和体制进一步完善。上市公司经营管理，盈利能力有了明显的提高。IPO制度的恢复以及大型国有企业陆续上市，使我国上市公司的代表性明显提高。更能够体现出国民经济发展及部分企业为了规避原材料价格持续上涨风险而提高原材料的库存，2006年度库存同比增加22.99%属于合理范围。
单位：家
项目 亏损公司 净利润大于六千万元 净利润大于一亿元 2005年度 232 427 292 2006年度 168 547 387 同比增加 -64 120 95 *数据由BBA禾银系统提供
从上表我们可以看出2006年度A股上市公司中亏损公司的数量为168家，而在2005年度亏损公司的数量则高达232家，同比减少了64家。同时据BBA系统显示，在2005年亏损的上市公司中，有155家扭亏为盈。净利润大于六千万元的上市公司数量为547家，同比增加了120家。净利润大于一亿元的上市公司数量达到387家，同比增加了95家。这些数字说明2006年A股上市公司的整体质量有了明显提高。
三、收入明显增加，盈利能力大大提高
单位：亿元
分类科目 2006-12-31 2005-12-31 同比增加% 同比增加值 主营业务收入 58,812.44 39,492.95 48.92 19,319.49 主营业务成本 44,333.58 32,060.31 38.28 12,273.27 主营业务利润 13,478.28 7,721.79 74.55 5,756.50 营业费用 3,824.53 1,713.30 123.23 2,111.23 管理费用 3,454.55 1,996.92 72.99 1,457.63 财务费用 755.19 523.53 44.25 231.66 营业利润 4,535.28 3,179.67 42.63 1,355.60 投资收益 754.61 79.50 849.15 675.10 利润总额 5,342.81 3,147.43 69.75 2,195.38 净利润 3,627.28 1,906.57 90.25 1,720.72*注：数据采用同期可比样本计算，由BBA禾银系统提供
从表中可以看出，2006年A股上市公司主营业务收入增长了48.92%，增加了11,754.37亿元，而主营业务成本同比增长38.28%，比主营业务收入增长率低10.64个百分点，因此主营业务利润增长率高达74.55%。说明2006年上市公司努力扩大生产经营规模的同时，成本控制能力有了明显的提高。
2006年A股上市公司三项费用增长过快，营业费用增长率高达123.23%，管理费用增长率高达72.99%，最低的财务费用也增长了44.25%。其中财务费用增长比较正常，2006年上市公司把握契机，充分利用财务杠杆扩大生产经营引起财务费用增加。但是营业费用和管理费用增长率这样高，上市公司需要在这方面进一步加强。
2006年A股上市公司创造了4,535.28亿的营业利润， 较2005年增加1,355.60亿，同比增长达到42.63%。同时由于资本市场行情转好，投资回报率提高。上市公司对外投资收益暴增，增长率达到850.13%。受上述因素综合影响，全
部A股上市公司净利润达到3,627.28亿，同比增加了1,720.72亿，增长率达到89.79%。
四、二八现象明显，两极分化将进一步拉大
根据以公布2006年报的A股上市公司年报数据，由BBA系统统计得出，占全部上市公司总数20%的上市公司，创造了3546.6亿的净利润，占2006年实现盈利的A股上市公司净利润总额的88.84%。占全部A股上市公司净利润总额更是高达97.78%。
可以看出虽然2006年上市公司整体质量和盈利能力有了明显的提高和改善，但两极分化情况突出，电电力 10.01 47 000983 西山煤电 9.74 48 600350 山东高速 8.98 49 600001 邯郸钢铁 8.95 50 600022 济南钢铁 8.72*数据由BBA禾银系统提供。
五、主要财务指标对比分析
主要财务分析指标
分类科目 单位 2006-12-31 2005-12-31 同比增加值 流动比率 0.82 0.94 -0.12 速动比率 0.76 0.72 0.04 资产负债率 % 83.95 79.14 4.81 利息支付倍数 倍数 7.75 6.53 1.23 股东权益比率 % 14.81 18.75 -3.94 存货周转率 5.48 4.86 0.62 总资产周转率 0.33 0.35 -0.02 股东权益周转率 2.06 1.83 0.22 净资产收益率 % 10.40 8.52 1.87 毛利率 % 24.62 18.82 5.80 营业利润率 % 7.71 8.05 -0.34 成本费用利润率 % 9.98 8.66 1.32 每股收益 元 0.24 0.20 0.04 每股净资产 元 2.30 2.36 -0.06 现金流动偿付率 % 4.04 5.47 -1.43 净利润增长率 % 89.02 0.42 88.60 净资产增长率 % 56.22 8.00 48.22
*数据由BBA禾银系统提供
2006年A股上市公司流动比率减少0.12，速动比率略有提高，形成这种现象主要是因为金融类上市公司流动负债基数大同时没有存货。考虑到金融企业负债经营的特点，我们认为A股上市公司的整体清偿能力处在合理的范围内。
同时2006年下半年，大量大盘蓝筹公司IPO上市，对全部A股上市公司的清偿能力指标或多或少的都有一定程度的负面影响。考虑到2006年IPO上市的新公司，金融股、铁路股等大市值国企为主，同时其权重非常大，必然对整体清偿能力指标有所影响，但同时也应该看到，这些企业的经营特点决定了我们不能用平常的角度去审视它们的清偿能力。
我们认为分析的重点应该放在经营效率和盈利能力上，我们可以看到，股东权益周转率提高了0.22，达到了2.06。净资产收益率高达10.40%，提高了1.87个百分点。毛利率为24.62%，提高了5.8个百分点。成本费用利润率达到9.98%，提高了1.32个百分点。每股收益0.24元，同比提高了0.04元。可以说2006年全部A股上市公司的经营效率和盈利能力还是让投资者非常满意的。
成长能力方面，净利润增长率高达88.54%，净资产收益率也高达55.46%。给2006年的牛市打了一针强心剂，让整个市场不仅在2006年一路高歌。给2007年的中国股市也带来高度发展的预期。
但同时我们也要考虑一下，即使股权分置改革成功，优质蓝筹的IPO和回归，证券市场体制的完善，提高上市公司的盈利能力。一年的时间，有那么多的*ST、ST公司扭亏为盈，整体净利润增长率高达89.02%，让我们或多或少的猜想，上市公司股权分置改革前的数年利润到哪去了??
六、A股上市公司投资价值分析
根据2006年报业绩
，经由BBA分析评价系统计算，截止2007年4月30日全体A股市盈率为47.35倍，已经略高于其合理投资价值。而净利润排名前300的上市公司，加权平均市盈率则在39倍左右，相对来说风险比较小，还是具有一定投资价值的。而且仔细对比我们发现，沪深300成分股与排名前300的上市公司非常一致。沪深300的投资价值分析在第六版我们会单独阐述。
虽然2006 年国内A 股市场累积涨幅巨大，但是宏观面的有利因素将继续发挥积极影响，上市公司盈利质量不断提高，不过，推动股价上扬的主要因素将从目前的盈利增长与估值修正转变为主要依赖盈利增长推动。因此，追逐成长、深入研究个股投资价值的`重要性愈发突出。投资者应该坚信价值投资理念，理性投资。以上市公司内在价值作为投资判断的主要依据。从总体财务状况、盈利能力、发展能力、经营效率、营运风险、获取现金能力等方面对上市公司进行深入的分析，以现状结构分析、多个报告期比较分析判断上市公司财务状况、经营状况的未来发展趋势，这样方可找到最投资价值大，投资风险小的股票。2007年人口红利、人民币升值、产业竞争优势、A 股市场制度性变化(例如股改、股权激励)、流动性充足等因素依然影响中国A 股市场。我们对2007 年A 股市场依然保持乐观态度
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